犀牛之星讯，耿直阀门（920082）将于12月26日登陆北交所。贵府浮现，耿直阀门刊行价钱为3.51元/股，此前IPO打新扫尾浮现，公司本轮IPO打新冻资3761.27亿元，获配比例0.03%。

犀牛之星APP浮现，耿直阀门是一家提供工业管路戒指决策的制造商，主要从事工业阀门的想象、制造和销售，现在已造成以球阀、闸阀、截止阀、止回阀、蝶阀及井口开辟为主的些许居品系列，适用于石油、自然气、真金不怕火油、化工、电站、船舶等诸多范围。

公司主要居品

公司系国度级“专精特新”小巨东说念主企业，并已取得了好意思国石油学会API认证、欧盟PED（CE）教唆认证、加拿大CRN认证、BV法国船级社船用阀认证、ABS好意思国船级社船用阀认证、DNV挪威船级社船用阀认证、CCS中国船级社船用阀认证等国际通用居品认证，是中石油、中石化、中海油等国内主要油气、石化企业的重心供货集中成员，亦然荷兰壳牌（Shell）、英国石油（BP）、阿曼石油（PDO）、马来西亚石油（Petronas）、沙特基础工业（Sabic）等国际动力及石化泰斗的及格供应商。搁置现在，公司领有14项发明专利、117项实用新式专利，并得到国度学问产权局授予的“国度学问产权上风企业”荣誉。

一、功绩清楚谨慎

功绩方面，2021-2023年公司营收从4.51亿元增长至6.79亿元，CAGR为22.70%；2024年1-9月，公司营收为5.83亿元，与上年同期比拟增长14.34%。

从归母净利润来看，公司归母净利润从2021年的2274.9万元增长至2023年的6059.3万元，CAGR为63.20%；2024年1-9月，公司归母净利润为5015.81万元，与上年同期比拟增长44.82%。

从应用范围来看，石油自然气为公司营收主要起原范围。现在公司积极拓展电力、化工等应用范围，但在中短期内，石油自然气及延长的真金不怕火油等范围的阀门居品仍将在公司收入结构中保捏较高的比重，石油自然气行业的周期性波动将对公司贪图功绩产生较大的影响。

二、工业阀门卑劣需求相识增长

工业阀门是工业管路上戒指介质流动的一种重要部件，可用于戒指空气、水、蒸汽、多样腐蚀性介质、泥浆、油品、液态金属和发射性介质等多样类型流体的流动。工业阀门庸碌地应用于油气、化工、电力、冶金、水务等范围，是工业开辟的重要构成部分。

连年来，群众工业化程度的加速以及环境保护意志的提高，也为工业阀门行业带来了前所未有的发展机遇。以中国、印度为代表的新兴阛阓国度正处于快速工业化阶段，基础轨范莳植、动力开发等范围投资捏续加多，平直推动了对新式高效工业阀门居品的需求。相等是在清洁动力、环保惩处等方面的应用日益庸碌，促进了关连手艺居品的鼎新与发展。

与新兴阛阓不同，西欧和北好意思等地的工业体系还是相对熟练，对工业阀门的需求更多地纠合在开辟的转化、更新换代以及智能化纠正上。这些地区的客户更细心居品的可靠性和长期使用老本，倾向于选拔品牌着名度高、售后事业好的供应商。尽管全体增长速率放缓，但由于存量阛阓雄壮，每年仍能保捏相识的销售量。相等是跟着工业4.0倡导的推广，智能阀门、费事监控等新手艺应用成为新的增长点。

字据GIA的瞻望数据，2026年中国阀门行业的阛阓范畴将高潮至182亿好意思元，2021至2026年间的年复合增长率为6.2%。群众阛阓方面，2026年群众工业阀门的阛阓范畴将达到923亿好意思元，较2020年的732亿好意思元增幅约为26.1%。

三、高端阀门入口替代阛阓空间宽敞

连年来，中国阀门制造业飞速推广，与此同期国内企业在手艺研发上的插足也束缚加多，手艺水平也有了彰着提高，部分中低端居品还是约略结束自主坐蓐。

但是，在高端阀门范围，我国仍较大程度依赖入口，重要范围的高端阀门如石油、化工、核电等行业所需的高性能、高精度阀门仍需大批从海外引进。这类居品的手艺门槛较高，波及复杂的材料科学、精密加工工艺以及严格的质地戒指圭臬，因此短期内难以透澈解脱对外依赖。

此外，我国阀门行业的另一个权贵特色是企业数目繁多，但全体纠合度不高。阛阓上存在着大批的中小企业，它们固然约略在特定细分阛阓占据一定份额，但在濒临大型跨国公司时竞争力不及。这种散播的竞争花式不利于资源整合和手艺积贮，也在一定程度上制约了扫数这个词行业向更高等次发展的纪律。

字据开源证券数据，2021年高端入口阀门在阛阓中占比基本在20%傍边，2022年我国入口阀门及访佛装配范畴达82.6亿好意思元，高端入口替代阛阓空间宽敞。跟着产业战术的束缚加码和卑劣行业的捏续复苏，阀门行业有望迎来更快的发展。

四、油气管网莳植助推阀门阛阓需求增长

在群众动力消耗结构束缚优化的布景下，油气资源四肢重要的动力供应面容之一，其运送集中的莳植成为了保险动力安全、促进经济社会发展的重要措施。跟着宇宙列国对动力安尽可爱程度的加深，加速油气管说念莳植已成为提高动力保险才能的重要技能。工业阀门四肢油气传输系统中的中枢组件，其性能平直影响到扫数这个词系统的安全性和恶果。

群众油气管说念莳植范围呈现出前所未有的发展态势，相等是在亚洲、非洲等新兴阛阓经济体，大范畴的基础轨范投资神气正烈烈轰轰地伸开。跟随群众经济的捏续增长和动力需求的束缚扩大，油气管说念四肢融会动力产地与消耗阛阓的重要纽带，其莳植范畴与速率均达到了新的高度。字据阛阓公开贵府，连年来群众范围内新建或扩建的油气管说念神气数目权贵加多，总里程数屡鼎新高。相等是在亚洲和非洲地区，获利于新兴阛阓经济体的快速发展和城市化程度的加速，油气管说念莳植已成为当地基础轨范莳植的重要构成部分。

油气管说念的莳植与转化离不开种种工业阀门的支捏。截止阀、闸阀、球阀、蝶阀等四肢油气管说念系统中的重要开辟，其需求量跟着管说念莳植的鼓吹而捏续增长。据统计，连年来群众工业阀门阛阓范畴捏续扩大，其中油气管说念莳植范围对阀门的孝顺率跳跃30%。相等是在大型油气管说念神气中，对高性能、高可靠性阀门的需求更为热切，这平直推动了阀门制造业的手艺鼎新与产业升级。

以中国为例，连年来国度鼎力鼓吹“西气东输”、“中俄东线”等紧要动力通说念莳植神气。这些神气标实施极大促进了国内工业阀门产业的发展。据统计，自“西气东输”神气开动以来，国内阀门制造企业邻接的订单量权贵加多，部分高端阀门居品以致结束了入口替代。

在群众动力转型的大布景下，油气管说念莳植仍将是昔时一段时刻内动力基础轨范莳植的重要场所。一方面，传统油气资源的开发左右仍需大批管说念轨范的支捏；另一方面，新动力如氢能、自然气水合物等的开发与左右也将催生新的管说念莳植需求。因此，不错预感的是，昔时群众油气管说念莳植激越对工业阀门需求的增长撑捏作用将捏续存在。

五、同业业对比

同业业上市公司方面，登第纽威股份（603699）、江苏神通（002438）、中核科技（000777）为可比公司。

本次IPO拟召募贵府1.17亿元用于新增30,800台中高端工业阀门坐蓐线手艺纠正神气、辩论院升级纠正神气和补充流动资金神气。

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